安防產品制造企業經營狀況

　　近兩年隨著我國逐步加快資本市場制度完善，越來越多的企業謀求通過上市實現資本投融資，支持實體經濟發展。在安防行業也不例外，目前來看，由于主營業務為安防的上市企業自身市值并不高，并且主要為科技創新型的企業，主要集中在創業板及中小板，另外在滬深主板也有一些通過借殼及業務轉型進入安防行業的企業。

? ? ? ?據相關統計，目前在滬深兩市上市與安防行業有密切關聯的公司已經接近90家，另外隨著新三板的不斷擴容，越來越多的安防中小企業借助新三板實現上市。截止到2015年年底，新三板中與安防業務緊密相關的企業也超過一百余家。

　　從安防行業上市企業主營業務來看，除了傳統意義上主營業務為安防制造業的企業外，還有一些以系統集成與服務為主營業務的安防上市企業，另外還有一些安防業務只占公司業務較小一部分的綜合型上市企業。

　　總體來看，安防上市企業雖然不多，但這些上市企業卻是行業發展、產品技術創新的風向標。解讀安防上市企業年度報告，就能夠總結企業過去一年發展情況，看出企業未來發展的側重點，進而預測行業發展的趨勢。

　　一、以安防產品制造為主營業務的上市企業經營狀況

　　根據對13家以安防產品制造為主營業務的上市企業2015年年報統計中，視頻監控類生產企業數量最多，視頻監控及相關產品制造為主營業務的企業有?？低?、大華股份、東方網力、英飛拓、中威電子、大立科技、高德紅外、漢邦高科等，同時還有以樓宇對講系統為主營業務的安居寶，以出入口控制系統為主營業務的捷順科技，以安檢設備和安檢解決方案為主營業務的同方威視(同方股份控股公司)，以大屏拼接產品為主的威創股份和GQY視訊，

　　(一) 市場集中度持續提升市場份額進一步向主流廠家集中

　　在以安防產品制造為主營業務的上市企業2015年年報中，表現最為靚麗的依然是視頻監控兩大巨頭，在全球經濟動蕩、國內經濟低迷下行的情況下，海康威視實現營業收入輕松突破200億大關，達到252.71億元，同比增長46.64%;實現利潤總額67.50億元，同比增長29.65%。

? ? ? ?大華股份也突破100億的關口，順利實現百億目標;實現凈利潤13.72億元，同比增長20.10%，成為繼?？低暫蟮诙沂杖肫瓢賰|的專業安防制造商，從年報數據來看海康威視、大華股份已經占據視頻監控領域的半壁江山，另外幾家視頻監控生產企業營業收入都徘徊在10億左右，其中英飛拓公司實現營業收入18.13億元，同比增長85.12%;凈利潤6901.32萬元，同比增長104.66%。

? ? ? ?東方網力公司實現營業收入10.17億元，較上年同期增長58.92%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為2.5億元，較上年同期增長83.00%。

　　可以看出安防產品制造集中度正在進一步提高，市場份額進一步向主流廠家集中。

　　另外在安防其他產品制造領域，上市企業往往在領域內擁有獨占性或者占有大部分市場份額，安檢設備領域同方威視(同方股份控股公司)2015年營業收入達到34.92億元，同比實現穩定增長，根據行業機構IHS的統計，2015年同方股份安防業務在全球EWC行業市場份額達到10.4%，繼續保持在全球安檢市場中重要地位。

? ? ? ?以樓宇對講系統為主營業務的安居寶，持續受到國家房地產政策及互聯網項目的持續投入，報告期內，公司實現營業收入7.84億元，同比增長22.53%;實現營業利潤-124.50萬元，同比下降101.93%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤3516.27萬元，同比下降57.51%。以出入口控制系統為主營業務的捷順科技，受到智能停車場業務的擴張，2015年實現營業收入6.51億，較上年同期增長了18.67%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.44億元較上年同期增長了44.82%;

　　(二) 企業毛利率普遍下降行業競爭日益加劇

　　近兩年，國內除了傳統安防制造廠商，國外安防巨頭開始積極拓展國內市場外，眾多IT、互聯網企業也開始在安防行業開疆拓土，導致安防行業整體競爭持續加劇，行業同質化嚴重。再受到全球經濟低迷，國內經濟下行壓力加大的影響，行業發展增速有所放緩，這些在企業年報中有充分的體現。

　　首先我們從近4年安防產品制造上市企業盈利能力的變化趨勢來看，毛利率、凈利潤增長都有所放緩，企業盈利能力正逐年下降，上市公司尚且如此，盈利能力遠遠低于上市公司的中小型安防企業，盈利能力下降更嚴重，迫使一些企業難以為繼。這也反映了行業競爭在加劇。

　　我們以視頻監控行業為例從2012年以來到2015年，海康威視視頻監控業務整體毛利率都在呈下降趨勢，尤其是2015年毛利率水平下降4.3個百分點至40.1%，其中第三季度和第四季度均低于40%。大華股份年收入增長率、凈利潤增長以及毛利率方面都在呈下降趨勢，2015年毛利率水平低于40%，下降到37.2%。以樓宇對講為主營業務的安居寶，2012-2015年四年間企業毛利率都在呈下降趨勢，樓宇對講行業也陷入產品同質化、價格戰等激烈的行業內部競爭中，再加上?？低?、大華股份等企業強勢拓展樓宇對講業務，安居寶在2014年啟動企業轉型升級，涉足互聯網項目。

　　IT化持續沖擊前端設備

　　(三) IT化持續沖擊前端設備呈現更快速發展

　　隨著網絡技術的普及，安防IT化已經成為現實，安防系統的許多環節，特別是網絡環境，則轉變為借助通用產品進行構建，包括存貯、顯示等設備也將通用化。這其中基于IP網絡技術的安防前端設備將呈現更快速的發展，安防的專用產品越來越少了。而云存儲、云計算的出現使后端設備云化也正在行業內逐步顯現，尤其是在民用安防、智能家居領域。

　　與此同時，伴隨著安防IT化的沖擊，市場對產品的要求特點更加突出，軟性(軟件與服務)產品成為產品線重要內容，這與安防軟件服務相對較弱形成鮮明對比。IT化將逐步改變行業重硬輕軟的局面，近兩年，綜合解決方案提供商不斷走紅也是其中重要的表現。

　　從?？低?015年年報來看，公司前端產品繼續保持高速增長，收入為135.15億元，占營業收入比重達到53.48%，同比增長接近五成，后端產品增速放緩，收入為43.68億元，占營業收入比重降到17.28%，另外中心控制設備實現收入23.5億元，工程施工實現收入16.91億元。大華股份2015年年報中，公司前端產品收入為47.47億元，占營業收入比重達到47.1%，后端產品增速放緩，收入為35.8億元，占營業收入比重35.53%。

　　(四) 海外市場重要性突出

　　在反恐需求的帶動下，全球安防市場保持了穩定增長的格局。IMSR曾預計2015年至2016年全球視頻監控市場將保持12%左右的復合增長。另外隨著國內安防企業整體實力的提升，越來越多的中國安防企業開始將眼光盯向海外市場，呈現出集體出海的趨勢。

? ? ? ?2015年安防上市公司海外業務增長強勁，顯示出行業龍頭企業在開拓海外市場卓有成效，同時，公司對海外市場的投資也在逐漸加大，海外市場業務占據公司總體業務量的比例明顯上升這其中印度廣闊的安防市場前景，北美巨大的安防市場容量，都為國內安防企業帶來了新的發展空間。

　　2015年海康威視海外市場收入實現66.56億元，同比增長57.36%。大華股份全年海外市場實現營收36.26億元，同比增長高達61.17%。英飛拓全年海外市場實現營收13.98，同比增長高達106.33%，占全年營業收入77.09%。

　　?？低曉诤Ｍ馐袌鰣猿謭F隊建設本土化、銷售及服務本土化，堅持的自主品牌策略初顯成效，HIKVISION品牌影響力逐步提升，并且逐步實現從單純產品銷售向整體解決方案邁進。2015年在韓國、加拿大、墨西哥三地新設子公司，海外分支機構增加到21家。

　　大華股份全年新設15個海外分支機構，遍及亞太、歐洲、北美、南美、非洲。

　　而英飛拓通過早年收購的March、Swann。確立銀行行業和連鎖零售行業的第一品牌，以及民用安防自裝行業的第一品牌。銷售覆蓋區域包括了亞洲、北美、拉丁美洲、歐洲、澳洲、中東及非洲;在海外銀行行業占據領先地位，擁有一批優質客戶;在海外民用安防自裝市場占據領先地位，擁有龐大的大型連鎖零售商場分銷渠道以及一定規模的電商分銷渠道。

　　通過年報來看其他安防上市制造企業海外收入所占營業收入比都在3%以下，在此忽略不計。

　　行業化應用細分更加明顯

　　(五) 行業化應用細分更加明顯技術融合成趨勢

　　不同行業由于生產環境、工作流程和管理要求存在差異，因此對視頻監控系統的解決方案、圖像清晰度、存儲等各類技術指標存在差異，這都直接體現在對各類視頻監控硬件設備的要求上。并且隨著不同領域信息化水平的不斷提升，視頻監控開始從一個獨立系統轉化為一項信息化系統中的功能，這對視頻監控軟件結構提出了不同的要求，同時不同用戶群體的需求也開始分化，導致了視頻監控方案呈現多樣化發展。

　　而在大數據、互聯網+、跨界合作等趨勢的影響下，安防行業帶入網絡化時代，傳統的安防設備由于互聯網的融入而變得更加自動化、智能化，同時更打開了民用安防市場，為安防企業帶來了全新的時代。安防企業不僅停留在單純的安防領域，其輻射的行業也越來越廣，投資領域越來越多。

　　?？低?015年年報中提出持續推動技術、產品、行業需求三者有機結合，融合和深化視頻信息的行業應用，不斷推出和完善滿足行業管理應用需求的綜合性解決方案，推進安防與行業業務管理快速融合，不斷挖掘細分行業的應用需求，將視頻技術與行業應用、物聯網技術深度融合，?？低曉趪鴥仁袌觯M建了公安、交通、司法、文教衛、金融、能源和智能樓宇七個事業部，面向各行業設計與開發超過200種特定的安防解決方案。

　　海康威視在橫向實現覆蓋視頻監控全部產品，逐步在視頻監控技術的基礎上拓展縱向發展，把視頻技術應用在眾多其他領域，2015年發布了數款工業相機及行業級無人機產品及方案。

　　大華股份在2015年年報中披露。公司成立了覆蓋公安、金融、運營商等領域的九大行業事業部，已建立了涵蓋前端、后端、傳輸與控制、平臺軟件、智能交通、門禁與報警運營和民用等全系列的產品線，推出了融合視頻采集、傳輸存儲、平臺控制、分析應用為一體的九大行業114個子行業解決方案，同時大華股份還涉足了機器視覺、民用市場、智能汽車電子等領域，未來將搭建以音視頻數據業務為核心的立體化產業布局。

　　除了以上視頻監控領域的企業，樓宇對講企業以安居寶為例，2015年公司把握移動互聯網發展契機，大力推廣云對講、安居門衛、周邊優惠、云停車互聯網項目，打造成為以社區安防整體方案提供商為基礎、社區為核心、云社區、云出行為延伸的安居生態系統，實現向智慧社區互聯網平臺一流綜合服務商的戰略轉型，打造國內社區第一入口。

　　在此需要指出的是，隨著安防產品逐步進入到各領域，安防產業鏈的延伸不僅為大企業提供更大的市場空間，同時也為業內中小企業提供了發展空間。大中型安防企業關注的是市場空間大的細分市場，由于安防市場的應用領域眾多，一些市場空間小、需求多元化的細分行業市場，將會為中小安防企業提供較好的發展空間。

　　(六) 上市企業并購整合持續上演

　　近年來，在新思維和新商業模式的沖擊下，各大廠商為了搶占市場，紛紛通過并購整合來完善產業鏈，擴大自身的綜合實力，尤其是上市企業憑借資本優勢更是如此。2015年安防行業以東方網力并購動作最為頻繁。

　　東方網力5月份發布以發行股份及支付現金方式收購蘇州華啟智能科技股份有限公司100%的股權、廣州嘉崎智能科技有限公司51%的股權;同時募集配套資金總額5.6億元。同時，東方網力發布關于簽訂深圳中盟科技股份有限公司股權收購合作意向書的公告。7月8日，東方網力公告稱，擬以現金方式收購動力盈科實業(深圳)有限公司100%的股權。

? ? ? ?東方網力通過橫縱大并購，進一步從深度和廣度上，向軌道交通、城市交通、司法、教育、金融等相關行業擴展，以視頻信息技術為核心全方位多層次的滿足客戶需求。

　　有業內人士分析認為，目前安防行業的機遇在于現階段市場競爭激烈，一些行業領先企業已經相對突出，也存在很多優質的中小型企業，這樣就存在很多出價并購方，也有很多適合被并購的企業。

　　隨著安防行業的不斷發展壯大，未來將會有更多的安防企業進入資本市場，通過上市來獲取發展的必要資金。資本市場的游戲規則也為優良資產的收購與兼并提供了方便。對鎖定的目標發起收購，通過控股或是私有化最終為完成兼并重組。迅速實現企業的擴張的戰略目標和優秀資產的整合。未來安防企業的并購行為，仍然以有實力的大企業為主導，通過收購優良資產，完成市場細分和行業競爭格局的分布，迅速占領新的市場區域、快速擴大市場份額。

　　以系統集成與服務企業經營狀況

　　二、以系統集成與服務為主營業務型的上市安防企業

　　在以安防系統集成與服務為主營業務的上市企業中，企業的安防業務主要集中在智能交通(包括公路、軌道交通、鐵路)、平安城市(安防監控工程)、智能建筑等領域，或者成為智慧城市建設的重要一部分。根據企業年報顯示，在披露了安防業務市場數據的上市企業中，大部分企業的安防系統集成業務都集中在監控領域，

　　另外，在智慧城市建設及反恐安全的號召下，安防產品技術正在更多地融入智慧城市，服務智慧城市。隨著信息技術發展的趨勢，促使安防技術為智慧城市提供技術支撐，借助技術融合的核心、服務性、開放性成為社會管理的平臺的一部分，成為智慧城市的重要(功能)組成。

　　目前，國內智慧城市、智能交通行業處于不斷成熟階段，市場需求整體上仍在增長，并以政府民生工程投入為主，更多采用BT/BOT/PPP建設模式，市場競爭激烈加劇。

　　在智慧城市領域，根據相關機構數據來看，截至2015年底，我國智慧城市已經達到386個，省級和副省級智慧城市建設比例達到100%，地級市建設智慧城市比例達到74%，縣級城市建設智慧城市比例達到32%，我國智慧城市由概念探索逐漸步入實質建設階段。

　　目前來看，智慧城市作為行業的熱點，幾乎主要的系統集成服務商都涉及智慧城市項目，其中上市企業中以銀江股份、華平股份最受關注。

　　在項目型的智慧城市建設方面，銀江股份可以稱為絕對龍頭，在手合作框架協議超過130億，公司在2015年與15個城市的地方政府簽訂智慧城市整體戰略合作協議，累計已達32個。公司新增訂單共計25億元。其中，智慧交通業務新增訂單12.5億元，智慧醫療業務新增訂單3.2億元，智慧城市業務新增訂單9.6億元。2015年，公司實現營業收入19.35億元，同比下降16.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元，同比下降36.56%。主要是由于銀江股份主要業務均為面向政府，隨著近兩年地方政府財政加劇的背景下，收入確認周期延長影響公司收入增長，同時公司在“互聯網+”相關業務前期投入也比較大。

　　華平股份報告期內實現營業收入3.31億元，同比增長49.95%;實現營業利潤2289.75萬元，同比增長44.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3350.5萬元，同比增長8.05%，其中智慧城市業務收入1.53億元，占營業收入近五成。

　　在系統集成及工程領域，上市企業中涉及安防系統集成及工程的企業眾多，而該項業務往往并不構成企業的主營業務，只是企業系統集成及工程業務量中的一部分。

　　我國的傳統安防工程商多以中小企業為主，在信息時代、IP化的大趨勢下，這些企業遇到了生存和發展的重重壓力，大型集成商、電信運營商和通訊商等進入安防行業，大型聯網報警項目、平安城市、智慧城市等規?；ㄔO以及對于系統集成、頂層設計的要求，都迫使安防工程商不得不尋找新的出路。

　　目前來看，無論是安防工程還是在IT服務，集成服務商、方案供應商的地位都在快速加強，提供整體解決方案的服務也正越來越成為主流的商業模式。越來越多的安防工程商不斷地強調與強化自身的系統整合和集成服務的競爭能力，以贏得相應的市場份額。

　　中安消作為國內以安防系統集成及工程領域為主營業務的上市企業2014年實現借殼上市以來，加快推進“產業鏈并購+大型安防運營服務商”戰略，逐步構建“大安全”戰略平臺，2015年公司實現營業收入19.76億元，利潤總額3.27億元，實現歸屬于母公司股東的凈利潤2.8億元。

　　經過多年的積累，中安消在平安城市、數字城市建設及政府、公安、部隊、交通、商業、酒店、機場、會展和金融等領域擁有固定的客戶群，并能深入地了解其客戶的業務特點與工作需求，能夠根據特定行業客戶的業務需求特點進行“定制化”設計，在安防系統集成和運營服務方面能提供包括視頻智能采集和分析、信息化系統集成、運維服務等“量身定制”的整體解決方案。

　　在智能交通領域，涉及上市企業眾多，主要有易華錄、千方科技、四維圖新、銀江股份、賽為智能、東軟集團等等。這些上市企業主營業務包含城市智能交通、電子警察與道路監控、車聯網與衛星導航以及高速公路信息化和智能停車等領域。其中涉及安防的主要有電子警察與道路監控以及智能停車業務。安防制造企業包括海康威視、大華股份、中威電子以及英飛拓、捷順科技等，其自身業務中也都涉及智能交通領域，由于其主營業務不在此領域，在此不作介紹。

　　易華錄作為智能交通領域的領軍企業，2015年公司實現營業收入16.14億元，同比增長124.92%;營業利潤1.88億元，同比增長14.69%;實現凈利潤1.25億元，同比增長-13.05。分產品來看，來自智能交通行業的收入下滑成為拖累全年業績增長的主因。其中智能交通管理系統實現收入9.50億元，同比下滑20.71%，;公共安全系統實現收入4.55億元，同比增長52.61%，繼續保持良好增長態勢;智慧城市系統實現收入2.08億元，同比增長150.53%，仍處于快速增長期。公司在“以智能交通產業為核心，以大數據產業為方向”產業戰略布局下，充分發揮自身在智能交通領域多年積累形成的產業與技術優勢，積極向交通大數據互聯網運營商轉型。

　　銀江股份在前些年智慧城市業務快速發展帶動下，2015年公司在新增訂單共25億元中智慧交通業務新增訂單達到12.5億元。智慧交通應用系統覆蓋了30個省市自治區(包括22個省、4個自治區、4個直轄市)的140個城市(包括26個省會城市和直轄市、57個地級城市、57個縣級城市)

　　在以系統集成與服務為主營業務型的上市企業中，由于系統集成及服務項目日益復雜，許多大型項目中都有摻雜安防系統的比例。尤其是隨著智慧城市和平安城市建設的發展，特別是多系統的互聯互通，信息安全觀念的提升，安防工程市場呈現較快速的發展。但是近兩年受政府投入減少，相關智慧城市、平安城市以及智能交通簽訂的項目中面臨著收入確認周期延長，影響企業業績及發展的問題。

　　綜合業務型上市企業經營狀況

　　三、其他進入安防領域的綜合業務型上市企業經營狀況

　　從目前安防行業發展態勢來看，安防行業依然蘊藏著巨大的市場，隨著平安城市的不斷深化，智慧城市逐步走向成熟，眾多IT行業的企業依然看好安防行業未來的發展，某些綜合性上市企業或者是其他領域的企業借助在安防行業的并購實現多元化經營或者轉型經營，以保持企業競爭力，2015年初，日化領域企業索芙特發布非公開發行預案，公司將收購杭州天夏科技集團有限公司100%股權，借以實現公司轉型。

? ? ? ?而天夏科技目前已簽訂四川省成都市平安城市監控項目7.95億、江西省贛州市南康區智慧城市項目8.20億、其中部分已簽署戰略合作框架協議書，投資金額基本均在數十億元左右。

　　從目前來看，在近兩年通過并購進入安防領域的綜合業務型上市企業中，由于安防業務大多只是其企業旗下的業務板塊之一，一些企業都將安防作為種子業務而非核心業務培育，或將安防作為自身核心業務的自然延伸，因此很多企業的安防業務特別是系統集成業務沒有持續性，且業績變化波動較大。另外還有一部分綜合性企業，安防只是企業眾多業務的一部分。

　　部分上市企業2015年安防及安防相關業務狀況

　　國電南自

　　國電南自安防業務包括系統集成和安防產品制造，包括：智能電網安防與視頻監控系統、高速鐵路、城市地鐵、輕軌以及有軌電車綜合監控等。公司子公司南自信息主要從事安防業務。2015年南自信息實現營業收入1.06億元，

　　四創電子

　　四創電子公共安全產品主要包括平安城市安全操作系統、便攜式指揮所、互聯互通產品、交通信號控制機、電子警察、卡口等產品以及平安城市、智能交通、教育信息化等系統集成業務。2015年內，連續中標多個平安城市項目。

　　其公共安全產品營業收入為8.47億，占營業收入的33.91%，是公司第一大業務，較上年同期增長49.68%，主要是由于報告期內的中標多個平安城市等系列重大項目確認收入帶動所致。

　　漢王科技

　　漢王科技安防業務主要集中在人臉識別及生物特征識別業務，公司在人臉識別技術領域擁有自主識別核心，公司的人臉通系列產品成功開創了人臉識別門禁和考勤市場，在國內外市場一直占主導地位，每天全球約有2000萬人在使用漢王人臉識別產品。主要產品包括：門禁機系列、考勤機系列硬件產品，以及和上述產品配套的人員管理解決方案;人臉鎖及人臉識別模組類產品;人臉識別應用軟件，則主要包括證照身份識別、VIP客戶服務管理、移動支付加密、人證合一驗證、活體驗證、軟硬件登錄管理等等。2015年人臉識別業務收入為7536.08萬元，同比增長20.67%。

　　TCL

　　TCL商用信息科技(惠州)股份有限公司運營商用顯示業務，主要包括智慧商顯業務和可視化業務。智慧商顯業務集成多種信息技術及應用，以“系統+智能顯示終端+服務”的業務模式，為酒店、教育、信息發布等行業用戶提供系統產品與服務?？梢暬瘶I務通過提供拼接屏、安防監視、執法儀和其他專業顯示產品和相應系統，為公安、金融、交通等行業用戶提供系統解決方案，報告期內，TCL商用顯示作為起草單位參與公安部公共安全行業標準修訂。2015年，商用系統業務的銷售收入15.25億元，凈利潤1800萬元。

　　川大智勝

　　川大智勝安防業務主要涉及智能交通及圖形圖像業務(主要包含人臉識別系統、高清LED顯示系統等產品)。智能交通主要經營模式是根據用戶需求，開發定制化的軟件和應用系統，2015年營業收入為1993.47萬元，占營業收入7.63%。

　　小結

　　伴隨著我國新型城鎮化的持續推進，政府對智慧城市建設的重視以及平安城市建設項目的更新換代和技術上的升級改造，安防行業市場規模繼續保持快速增長。同時，在安防制造領域受到行業競爭加劇，制造業整體轉型升級的影響，行業正在不斷走向成熟。